中国物流与采购联合会昨天公布，10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，环比回落0.8个百分点，而小企业PMI则回升4.4个百分点。这反映出在我国整体经济仍处于回调阶段的同时，小企业发展形势趋好。

同日发布的汇丰中国制造业PMI指数则实现小幅回升，由于汇丰中国制造业PMI指数调查样本更多地涉及中小企业，因此这一回升也印证了小企业发展形势逐步趋好。

-官方PMI

指数转升为降创新低

10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，环比回落0.8个百分点，创下2009年2月份以来的新低。该指数经历前两月小幅回升后，再次转为下跌，但继续保持在50%以上。

PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。

从10月份官方制造业PMI的11个分项指数来看，除产成品库存指数、供应商配送时间指数有所上升以外，其余各指数均不同程度回落，其中新出口订单指数、积压订单指数、进口指数、购进价格指数回落幅度较大，超过2个百分点。购进价格指数比上月回落10.4个百分点，回落到46.2%。

20个行业中，电气机械及器材制造业、医药制造业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业等9个行业达到50%以上；专用设备制造业、石油加工及炼焦业、化纤制造及橡胶塑料制品业等11个行业低于50%。从产品类型看，中间品、生活消费品类企业高于50%；原材料与能源和生产用制成品类企业低于50%。

经济仍处在回调阶段

【解读】

针对10月份官方制造业PMI指数由升转降，国务院发展研究中心研究员张立群表示，这预示着未来经济增速会继续降低，三季度出口和投资都出现增速下降，企业资金紧张问题日益突出，受其影响，经济增速呈降低态势，未来出口和投资增速预计将继续下降。

中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，PMI回落这显示中国经济增长还处在回调阶段，但PMI继续保持在50%以上，表明整个宏观经济依然保持适度增长态势。他预计，四季度中国经济增长约为8.9%，全年经济增长将保持9.2%左右的水平。

-数据分析

小企业发展形势趋好

国家统计局昨天发布的分析报告指出，10月份，备受关注的小企业发展形势趋好。小企业PMI指数，自今年4月份以来，首现显著回升，回升了4.4个百分点，达到49.7%，已经非常接近荣枯分界线。小企业生产指数、新订单指数、从业人员指数等回升较为明显。生产指数打破持续4个月50%以下低位运行局面，回升到50%以上。

报告认为，这反映出，在国家高度关注之下，小企业受到提振，整体发展趋势向好，有助于提高微观经济活力。

需求增幅继续回落

中国物流信息中心昨天发布的分析报告指出，新订单指数下行，社会需求增幅回落趋势值得关注。下半年以来，新订单指数回落较为明显，平均水平较上半年回落2个百分点左右，10月又出现明显下降，下降0.8个百分点，回落到50.5%。产成品库存指数，最近两月也出现连续上升，最近4个月以来首次上升到50%以上。

报告认为，新订单指数、产成品库存指数走势变化，均显示出国内需求增长势头不足。受此影响，10月生产指数与新订单指数同步下降，下降0.4个百分点，回落到52.3%，处在相对较低水平。

-汇丰PMI

7月以来首回荣枯线上方

汇丰(HSBC)昨天发布的中国10月制造业采购经理指数(PMI)终值回升至51.0，为7月以来首次回到荣枯分水岭上方，并创5个月最大增速，表明制造业明显改观。

汇丰称，国内制造业整体新业务3个月以来首次出现增长，支撑产出扩张，其中受海外市场需求好转推动，新出口订单亦结束持续5个月的收缩状态，并创下9个月最大增速。

汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌称：10月PMI终值证实，国内外两个市场的新业务都在上升，并推动中国制造业活动明显改观。我们预计中国稳健的货币政策会在未来数月中出现有针对的放松。

根据汇丰发布的制造业PMI分项数据，10月制造业平均投入成本已连续15个月上扬，但涨幅放缓至4个月以来最小。同时，产出价格创6个月新高。厂商纷纷表示需要通过加价来转移上涨的成本。

屈宏斌表示，虽然产出价格稍微加速上升，但整体的价格升幅仍然处于回落趋势，这也为中国政府宏观政策的微调提供了余地，以更好地平稳增长和通胀的关系。（记者 马文婷）