国家统计局近日发布数据显示，1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。

国家统计局工业司统计师于卫宁指出，受多重因素影响，1—9月份，规模以上工业企业利润同比有所下降，但利润总额超过5万亿，特别是以高技术制造业为代表的新动能行业利润较快增长，彰显工业经济发展韧性。

展望下一阶段，分析人士认为，一揽子宏观刺激政策正在显效，后续经济运行态势有望不断改善，将有助于工业企业利润恢复。

前9月全国规上工业企业利润总额超5万亿元

在于卫宁看来，多重因素影响工业企业利润下降。“1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，比1—8月份增加5754.3亿元，但是受有效需求不足、工业品价格下降及今年8月份以来同期基数明显抬高等多重因素影响，同比下降3.5%。”

于卫宁进一步指出，从价格看，工业品出厂价格持续低迷，9月份工业生产者出厂价格指数降幅继续扩大，对企业收入和盈利形成较大压力;从收入看，1—9月份规上工业企业营业收入增长2.1%，增速较1—8月份回落0.3个百分点;从成本看，企业成本增速快于营收增速，导致企业毛利下降，对利润增长支撑不足。

与此同时，同期基数抬高也是一大影响因素。

中国银河证券宏观研究团队在研报中提到，去年8、9月份受工业稳增长政策驱动，工业企业利润当月同比分别大幅上行，因此高基数也导致本月企业利润增速有较大下行。

高技术制造业凸显韧性

值得一提的是，虽然多重因素影响下，1—9月份规模以上工业企业利润同比有所下降，但从结构上看，仍不乏亮点。特别是以高技术制造业为代表的新动能行业利润较快增长，彰显工业经济发展韧性。

数据显示，1—9月份，在生产快速增长带动下，高技术制造业利润同比增长6.3%。

民生银行首席经济学家温彬表示，随着制造业高端化、智能化、绿色化进程推进，高技术制造业凸显韧性，发挥重要支撑作用。1-9月高技术制造业利润增速较1-8月回落4.6个百分点，但仍高于规上工业平均水平9.8个百分点，拉动规上工业利润增长1.1个百分点。

其中，航天器及运载火箭制造、半导体器件专用设备制造等高端装备制造行业利润同比分别增长17.1%、13.2%;智能车载设备制造、可穿戴智能设备制造、智能无人飞行器制造等智能制造行业利润分别增长27.5%、25.6%、10.2%;锂离子电池制造等绿色制造行业增长58.8%。

此外，我国消费品行业利润实现稳定增长。在各地区各部门扎实推动一系列扩内需促消费政策落实落细以及国际市场需求稳定的背景下，部分消费品行业保持较快增长，1—9月份，纺织、家具、农副食品、文教工美等行业利润同比分别增长11.5%、11.0%、6.6%、5.4%。

得益于国内外消费市场总体保持稳定，1—9月份，消费品制造业利润同比增长2.4%，高于规上工业平均水平5.9个百分点，拉动规上工业利润增长0.5个百分点。

未来走势如何?

“总体看，虽然规上工业企业利润有所下降，但工业新动能韧性显现，且随着工业企业预期企稳、信心有所增强，工业企业效益有望得到恢复。”于卫宁说。

展望下一阶段，温彬预计工业企业利润有望修复。他表示，国庆前后密集出台系列宽松政策;9月24日召开的国新办发布会提出降息降准、降存量房贷利率和首付比、提振资本市场;9月26日召开的政治局会议强调从需求端发力，涉及促消费、提振房地产需求、稳外贸等;此外，多部委均提出多项增量政策，加大逆周期调节力度。政策出台后，消费、房地产成交、投资均有边际改善，或将推动工业企业利润修复向好。

中信证券研报提到，多项数据指向10月国内工业品价格有所反弹。同时考虑到本轮政策力度明显大于以往，随着政策不断落地，后续经济运行态势有望不断改善，工业企业利润增速也有望逐渐企稳。

中国银河证券宏观研究团队认为，伴随大量资金陆续形成实物工作量和之后增量政策的出台，将有力带动财政支出的进一步提升，进一步提高工业品需求。随着需求侧的复苏，工业经济也将摆脱“内卷”的趋势，价格有望回暖，新旧动能转换的阵痛期也会更加平稳，企业利润、劳动需求也会随之抬升。

于卫宁指出：“下阶段，要深入贯彻党中央、国务院决策部署，加快落实存量政策和近期出台的一揽子增量政策，为工业企业健康发展提供良好的生产经营环境，助力工业企业利润恢复向好。”